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央行逆回购2500亿呵护节前流动性
来源:经济参考网    时间:2021-01-22 10:55:00
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为对冲税期高峰等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,央行21日以利率招标方式开展了2500亿元逆回购操作,中标利率2.2%,与上次持平。数据显示,当日有20亿元逆回购到期,央行公开市场实现净投放2480亿元。自此,本周净投放近6000亿元。

市场资金面方面,上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种近期连续大幅上行,1月21日再度上涨11.6bp,报2.573%,创一年以来新高。而且这也是Shibor隔夜自1月7日以来的11连涨。此外除了7天期小幅下行外,其余14天期、1个月、3个月、1年期各个品种均出现上涨。


从本周情况来看,前四个工作日央行分别开展了20亿元、800亿元、2800亿元,2500亿元,累计6120亿元的逆回购操作,而这三天逆回购到期资金量分别为50亿元、50亿元、20亿元,20亿元,故已经实现净投放5980亿元。值得一提的是,近两日,央行逆回购在量上连续采取2000亿元以上的大手笔操作。


对此,业内专家表示,此举主要是为熨平资金面波动,稳定市场情绪目的明显。“上周货币市场流动性有所收紧,DR007较快上升,加之税期高峰等因素,及时投放流动性的必要性加大。同时,近期央行强调货币政策‘不急转弯’,若近期流动性再收紧,也不符合政策取向。此外,春节前银行面临大量现金需求,适当提前投放流动性能够有效平抑流动性波动。”有券商人士分析称。


日前央行副行长陈雨露在国新办新闻发布会上表示,2021年稳健货币政策会更加合理适度、灵活精准,央行会坚持稳字当头,不急转弯,灵活把握货币政策力度、节奏和重点,以适度货币增长支持经济持续恢复和高质量发展。陈雨露指出,M2和社会融资规模增速可以根据经济形势和宏观经济治理需要,略高或者略低于名义经济增速,以此体现中长期内货币政策逆周期调节。


在民生证券首席宏观分析师解运亮看来,春节前流动性缺口大致在1.5万亿-1.6万亿,再综合春节时点后移、缴税时点后移、债券供给回落等因素,叠加货币政策主基调,预计2021年春节前,流动性安排大概率是公开市场操作和MLF净投放,不会出现全面降准。


对此,广发固收在研报中也指出,2021年逆回购、MLF等工具的使用可能较2020年更为频繁,而降准工具则相应更少使用。“预计在经济回归常态,货币政策趋于正常化的过程中,2021年降准释放的长期资金可能较2020年继续下降。除普惠金融降准之外,全面降准概率不高,补充超储可能更多依赖MLF。同时,为平滑政府债发行缴款、财政收支带来的影响,央行也可能频繁通过逆回购,进行‘削峰填谷’操作。”